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中国葡萄酒投资尚未成熟

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“葡萄酒投资”这两年对中国人来说成了熟悉的陌生词汇,在葡萄酒专业杂志或网络的报道中常常出现,主流财经媒体的私人银行版面也不时看到各种报道,我也认识一些做葡萄酒销售的朋友或跳槽进入专业投资公司,或自己创业“交易中心”、“交易网站”。

Jeff是一位葡萄酒发烧友,正职是证券投资顾问。他直击要害地谈到了投资“投入容易变现难、没有成熟的退出机制”问题。他说:“投资葡萄酒的关键在流通性,有价无市如何实现价值?而当你真正解决了流通性,你就变成酒商了。”分析下来,有兴趣投资葡萄酒的人“估计是温州或者山西的有闲钱的人”,我得补充一点,除了闲钱,还得有爱酒的闲心。

葡萄酒投资实际操作还有众多其它的瓶颈问题。首先,最近一年中高端波尔多葡萄酒(主要是一级酒庄)的价格大幅回落,大大打击到数量不少、刚进入葡萄酒投资圈的中国玩家。当然,此前暴涨的原因之一也是因为中国——太多玩家和投资者以异乎寻常的热情到处买酒。

中国投资者在10年前就陆续开始进行葡萄酒投资,然而,真正首次大规模介入期酒投资则是在2009年(对2008年份期酒的购买),当时由于金融危机原因,以拉菲为代表的波尔多五大酒庄期酒发布价偏低,随着市场推动价格随后一路攀升——拉菲的2008年份期酒发布时每瓶约100多欧元,最后卖价超过1200欧元,使得一批中国期酒投资者获利颇丰。这种情况一直延续到2010年,由于酒价格暴涨,进行现货交易的很多中国投资者实现了12个月内获利60%至80%。

北京葡萄酒投资者刘先生表示,对于最近前来咨询他的若干投资者、公司和基金,自己都给出“目前暂时观望”的建议。自从2011年6月开始葡萄酒整体价格下挫,到今年1月和2月的止跌,加之考虑全球经济大环境和国内假酒泛滥等因素,“对未来走向还有待观察”。投资者应该等待2011年期酒的价格发布。“如果以拉菲为首的一等庄定价在300欧元以下,就做进一步分析和选择。”

在中国,短期、高回报率的投资方向有很多,葡萄酒投资不是资本运作的选择。国际葡萄酒投资市场的数据显示,5年到10年期的高级葡萄酒投资收益率最为显著,优秀产期的高级葡萄酒投资的年平均回报率约为15%。

其次,最令中国本土投资者头痛的包括假酒问题和交易风险。2月下旬,号称“可以在3年中实现百亿级酒类投资交易规模”的上海红酒交易中心表示,“交易中心不可能对交易中的红酒进行鉴定。2019第十三届中国(山东)国际糖酒会的创新之举有什么?,”

真假问题无法避免?答案似乎也并非如此。苏格兰人Edward Davidson在上海创办的WIC(Wine Investment China,公司业务正是针对中国私人投资者)宣布有保障投资者利益的方式:只做实物交易,并宣布所有酒直接从酒庄运抵外高桥保税区仓库,并附一枚电脑芯片以作“身份证明”。多重策略以确保酒的真实性。Edward表示:“这种货品身份信息备案的交易系统在客户抛售藏品时会起到很大的帮助作用。”

根据公司在中国市场运作半年多的经验,他更意识到,中国投资者需要“更多引导和教育”,“在新加坡,葡萄酒投资非常成熟,从出租车司机到律师都在做”,而在中国市场,他常常遇到的问题是,如何阻止投资者开瓶饮用那些投资级的葡萄酒。

目前来看,葡萄酒投资在中国市场的发展必将充满很多起伏和变化,难怪相当多的老道投资者选择直接在伦敦葡萄酒交易所开户交易,或者通过英国老牌公司Berry Bros Rudd(BBR)买酒(它多年前就已在上海开设了办事处)。只是对于有兴趣的普通投资者来说,事情有点难度,没有速成的培训班,引颈观望不在少数。

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